ЦФА Казахстана без тумана.

Разбираем закон № 193-VII «О цифровых активах в Республике Казахстан» и поправки № 259-VIII, реестры Национального Банка РК, регулируемый рынок МФЦА, налоги и риски розничного инвестора — с опорой на первоисточники: тексты законов, официальные реестры регулятора и отчётность биржи. Российская модель ЦФА по 259-ФЗ — на основном сайте 259cfa.ru (терминология — в глоссарии), личные финансы без тумана — на fin.259cfa.ru.

Рынок в цифрах

Регулируемый контур Казахстана за два с небольшим года вырос из нишевого в один из самых быстрорастущих на постсоветском пространстве.

Закон и регуляторы: три контура

Базовый закон — № 193-VII «О цифровых активах в Республике Казахстан» от 6 февраля 2023 года, в силе с 1 апреля 2023 года. С 1 мая 2026 года действует системный пересмотр — закон № 259-VIII от 16 января 2026 года: он ввёл цифровые финансовые активы трёх видов — стейблкоины (ЦФА, удостоверяющие права требования на деньги), ЦФА, обеспеченные базовым активом (токенизированные реальные активы и финансовые инструменты), и финансовые инструменты, эмитируемые в цифровой форме. Эмитентом ЦФА может быть только юридическое лицо — резидент Республики Казахстан.

Надзор разделён между тремя контурами:

Допуск операторов с 1 мая 2026 года — учётная регистрация в НБ РК (решение в течение 20 рабочих дней) с уставным капиталом не менее 100 млн тенге для платформы ЦФА и от 200 млн тенге для торговой платформы; операторам обмена необеспеченных цифровых активов нужна лицензия НБ РК. Разбор текста закона, поправок и подзаконных актов — в разделе «Закон».

Платформы: что уже работает

Национальный контур пока компактный. По реестрам НБ РК, АО «Казахстанская фондовая биржа» — первый и единственный учтённый оператор платформы ЦФА (рег. № 001 от 19.05.2026) и одновременно первый оператор торговой платформы цифровых активов (также рег. № 001 от 19.05.2026). Платформа KASE Digital Assets Platform (DAP) представлена 31 июля 2026 года: техническая основа — блокчейн Solana, хранение активов — BitGo, первый профессиональный участник платформы — АО «Halyk Finance» (одобрен правлением KASE 25.08.2026). Первые кандидаты на токенизацию — краткосрочные ноты НБ РК, далее ценные бумаги и недвижимость. Публичной статистики размещений ЦФА в тенге пока нет: массовые запуски продуктов Нацбанк ожидает «активно с 2027 года» (Казинформ, 11.09.2026).

Обмен необеспеченных цифровых активов (криптовалют) лицензируется НБ РК. На 02.10.2026 лицензии имеют четыре оператора: ТОО «Pax Finance» (лицензия 30.06.2026), ТОО «AUSU» (30.07.2026), ТОО «Senim digital Finance» (10.09.2026) и ТОО «Impact Finance» (02.10.2026). Обзор платформ, бирж и обменников — в разделе «Платформы».

Налоги: коротко

• Физлица — ИПН 10% от прироста стоимости при продаже цифровых активов (имущественный доход по новому Налоговому кодексу); доход резидент исчисляет и декларирует самостоятельно (декларация по ИПН — форма 270.00), а владение криптоактивами отражается в декларации в рамках всеобщего декларирования.
• Юрлица — КПН по общей базовой ставке 20%; майнинг облагается отдельными налогами (в 2025 году с майнеров собрано 22,4 млрд тенге против 9 млрд в 2023-м).
• Льгота 2026–2028 — правительство готовило освобождение физлиц от ИПН по операциям с цифровыми активами через казахстанских провайдеров (июль 2026), а отчёт RISE Research называет освобождение уже действующим; юридического закрепления — текста указа или законопроекта — в открытых источниках однозначно нет, поэтому статус требует мониторинга.

Ставки, декларирование и спорные места — в разделе «Налоги».

Казахстан и Россия: две модели

Казахстан выбрал «обеспеченную» модель: у ЦФА обязателен базовый актив у независимого хранителя, а выпуск и торги сконцентрированы на биржевой платформе. Российская модель по 259-ФЗ ближе к необеспеченному долгу: выпуск по правилам конкретной информационной системы, платформы банков и корпораций — и рынок уже измеряется триллионами: 594 млрд руб. размещений в 2024 году против 1,65 трлн руб. в 2025-м при 375 эмитентах. Розничный доступ устроен по-разному: в России неквалифицированным инвесторам ограничили покупки ЦФА 600 тыс. руб. в календарный год, в Казахстане по фондам на цифровые активы действует лимит сделки физлица 20 млн тенге в день, а стейблкоины неквалифицированным доступны при раскрытии эмитентом годовой отчётности. Детальное сопоставление — в разделе «Сравнение с РФ»; российское законодательство разбираем на 259cfa.ru/law/, российские платформы — на 259cfa.ru/platforms/.

Что важно помнить

1. Оборот цифровых активов разрешён только через зарегистрированных или лицензированных провайдеров; вне регулируемого контура (P2P-сделки, иностранные площадки без лицензии) операции не защищены.
2. Цифровой актив по закону — имущество, но не законное платёжное средство; страхования или гарантирования по ЦФА нет.
3. До массового запуска 2027 года розничный доступ к собственно ЦФА фактически ограничен пилотами регуляторной песочницы НБ РК и фондами на криптоактивы на KASE.

Новое в блоге — в ленте под этим блоком и в хабе /blog/; хроника событий рынка — в разделе «Новости»; обо всём по порядку начните с раздела «Закон».

Полный дисклеймер — на 259cfa.ru/legal/disclaimer/.