Обзор платформ ЦФА Казахстана: KASE DAP, обменники НБ РК, МФЦА — 259CFA

В Казахстане цифровыми активами занимаются три независимых контура: национальный контур ЦФА во главе с биржевой платформой KASE DAP, четыре обменника криптовалют с лицензиями Нацбанка и параллельный режим МФЦА. У каждого — свой регулятор, свои инструменты и свой набор рисков. Данные статьи — по реестрам НБ РК на 19.05.2026 (операторы платформы ЦФА) и на 02.10.2026 (операторы обмена) и по публикациям сентября–октября 2026 года. Полных таблиц реестра здесь не будет — их ведёт страница «Платформы», где теперь есть и карточки-профили операторов (KASE, Binance Kazakhstan, Bybit, Pax Finance); в статье — сокращённая сводка по контурам и два практических блока: сравнительная таблица и чек-лист выбора площадки.

Три контура в одной таблице

Национальный контур: KASE DAP

Единственный учтённый оператор платформы ЦФА в реестре НБ РК — АО «Казахстанская фондовая биржа» (KASE): запись № 001 от 19.05.2026, и в тот же день биржа внесена в реестр и как первый оператор торговой платформы цифровых активов (тоже рег. № 001). Платформа KASE Digital Assets Platform (DAP) представлена 31 июля 2026 года: техническая основа — блокчейн Solana, хранение активов — BitGo, первый профессиональный участник — АО «Halyk Finance» (одобрен правлением KASE 25.08.2026). На платформе будут выпускаться токенизированные инструменты; первые кандидаты на токенизацию — краткосрочные ноты НБ РК, далее ценные бумаги и недвижимость.

Модель выпуска — «обеспеченная»: обязательный базовый актив у независимого хранителя, без подтверждения выпуск не регистрируется. Это главное структурное отличие от российской модели 259-ФЗ, ближе к необеспеченному долгу, где операторов информационных систем уже 25 — их обзор с числами выпусков и эмитентов есть на 259cfa.ru/platforms/. Допуск оператора платформы — учётная регистрация в НБ РК: решение в течение 20 рабочих дней, уставный капитал не менее 100 млн тенге, для торговой платформы цифровых активов — от 200 млн тенге. Публичной статистики размещений на DAP пока нет: платформа работает с конца июля 2026 года, а массовые запуски ЦФА-продуктов Нацбанк ожидает «активно с 2027 года».

Обменники необеспеченных цифровых активов

Вторая ветка национального контура — лицензированные НБ РК операторы обмена необеспеченных цифровых активов (реестр по состоянию на 02.10.2026): ТОО «Pax Finance» (Астана), ТОО «AUSU» (Шымкент), ТОО «Senim digital Finance» (Алматы) и ТОО «Impact Finance» (Астана) — покупка, продажа и обмен криптовалют, обслуживание кошельков. Три первых обменника за первые два месяца работы обработали около 2 млрд тенге (~$4,5 млн). Полная таблица реестра с номерами, датами и статусами лицензий — на /platformy/; профиль каждого из них — в блоке «Профили операторов» (KASE, Binance Kazakhstan, Bybit, Pax Finance).

Контур МФЦА: параллельный режим AFSA

В МФЦА действует собственный правовой режим (Investment Token Framework, капитал оператора цифровой торговой площадки — от $200 тыс.) — по данным AFSA на сентябрь 2026 года 35 провайдеров цифровых активов, из них 11 бирж, 16 инвестиционных провайдеров и 8 платёжных организаций, включая трёх эмитентов стейблкоинов (Astana Times, 15.09.2026); из известных проектов — Intebix вместе с Евразийским банком (первый тенге-стейблкоин KZTE, пилот с сентября 2025 года) и Bybit, через инфраструктуру которого МФЦА принимает регуляторный сбор в USDT. Оборот лицензированного крипторынка МФЦА вырос с $320 млн в 2023 году до $10,6 млрд в 2025-м, за первое полугодие 2026 года — $5,5 млрд; клиентов — около 270 тыс. (на сентябрь 2026); динамика и структура рынка — в обзоре /rynok/.

Вне ЦФА: крипто-ETF на KASE

К платформам ЦФА не относятся биржевые фонды на криптоактивы, торгующиеся на KASE в секторе KASE Global: за IBIT_KZ и ETHA_KZ стоят фонды BlackRock (iShares Bitcoin Trust и iShares Ethereum Trust), за SOLZ_KZ — Volatility Shares, фонды в официальном списке биржи с 19.06.2026. Это паи обычных фондов, а не платформа ЦФА: их обращение регулируется правилами рынка ценных бумаг, а не законом о цифровых активах, поэтому в таблице контуров выше они вынесены в отдельную колонку с оговоркой «вне ЦФА». Фьючерсный биткоин-ETF BITO_KZ (ProShares) торгуется на KASE с декабря 2023 года (в конце 2025-го торги на время приостанавливались); за первое полугодие 2026 года по нему прошли 34 000 сделок на 20,5 млрд тенге ($45,9 млн), три новых крипто-ETF (с 19.06.2026) — 650 сделок на 1 млрд тенге ($2,2 млн) (Astana Times, 15.09.2026; Kapital.kz, 20.06.2026). Для физлиц по таким фондам действуют категории участников и лимит сделки — 20 млн тенге в день.

На что смотреть при выборе площадки

Статус в реестре

Первый фильтр — допуск регулятора. Платформа ЦФА должна значиться в реестре операторов НБ РК (актуальность данных — 19.05.2026), обменник — в реестре лицензированных операторов обмена (на 02.10.2026), провайдер МФЦА — в списках лицензий AFSA. Оборот цифровых активов по закону разрешён только через зарегистрированных или лицензированных провайдеров: P2P-сделки и иностранные площадки без казахстанской лицензии юридической защиты не дают. Сверить статус конкретного оператора — на /platformy/ (там же — карточки-профили операторов: KASE, Binance Kazakhstan, Bybit, Pax Finance).

Независимый хранитель

Для ЦФА национального контура хранитель базового актива обязателен, и он отвечает за утрату актива по своей вине. У KASE DAP хранение активов обеспечивает BitGo. Если площадка, предлагающая «обеспеченный» выпуск, не раскрывает, кто хранит базовый актив, — это повод усомниться в самом статусе выпуска.

Протокол кибербезопасности

Перед выпуском актива оператор предоставляет в НБ РК протокол испытания на кибербезопасность — это требование закона, частично снижающее технологические риски. Вопрос к площадке простой: подавался ли такой протокол для каждого предлагаемого актива. В МФЦА действуют собственные требования AFSA к инфраструктуре.

Лимиты

Доступ розницы ограничен правилами. Перечень ЦФА, доступных только квалифицированным инвесторам, устанавливают НБ РК и АРРФР; критерии квалифицированного — активы свыше 8500 МРП (~36,8 млн тенге), профильное образование или сертификаты CFA/CIIA/FRM, 50+ сделок за 12 месяцев либо тест. Неквалифицированный инвестор может купить стейблкоин только при раскрытии эмитентом годовой отчётности и данных о базовых и высоколиквидных активах; по фондам на цифровые активы — лимит сделки физлица 20 млн тенге в день. Цифровой актив по закону — имущество, не являющееся законным платёжным средством; страхования и гарантирования по аналогии с системой страхования вкладов для цифровых активов нет. Практический порядок покупки через регулируемые каналы — в материале «Как купить ЦФА», разбор рисков — в статье о рисках.

Итог

• Национальный контур: KASE DAP — рег. № 001 от 19.05.2026, Solana/BitGo, первый профучастник Halyk Finance — плюс четыре обменника НБ РК; массовые запуски ЦФА ожидаются с 2027 года.
• МФЦА — параллельный режим AFSA: 35 провайдеров и 11 бирж цифровых активов (сентябрь 2026 года), тенге-стейблкоин KZTE, инфраструктура Bybit.
• Крипто-ETF на KASE Global (паи фондов BlackRock и Volatility Shares) — смежный продукт, к платформе ЦФА не относящийся.
• Четыре критерия выбора площадки: статус в реестре, независимый хранитель, протокол кибербезопасности, лимиты.
• Термины — в глоссарии 259CFA, российская правовая база — в разделе 259cfa.ru/law/; разбор режимов соседних стран — на by.259cfa.ru и kg.259cfa.ru.

Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.